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　　“奈雪的茶”之后茶百道也在寻求港股上市机会这或许是由于资金告急ღ★★ღ。

　　8月15日晚间四川百茶百道实业股份有限公司下称“茶百道”正式向港交所递交上市申请保荐人为中金公司(39.230,0.23,0.59%)ღ★★ღ。如果上市成功茶百道将成为继奈雪的茶之后新茶饮“第二股”ღ★★ღ。

　　招股书显示本次IPO资金将用于提高公司整体运营能力及强化供应链ღ★★ღ、发展数字化能力ღ★★ღ、品牌推广ღ★★ღ、产品创新能力以及推广自营咖啡品牌并在全国铺设咖啡门店等ღ★★ღ。《国际金融报》记者联系茶百道相关负责人询问详细上市问题及后续发展规划截至发稿尚未收到回应ღ★★ღ。

　　前辈奈雪的茶“上市即巅峰”登录港股后股价一路下跌公司市值从上市首日的300亿港元左右跌至如今的约78亿港元蒸发超7成也让资本市场降低了对新茶饮公司的期待ღ★★ღ。

　　即便前路坎坷茶百道也执意上市因为公司当前现金流告急急需输血ღ★★ღ。

　　招股书显示一季度公司经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元而融资活动使用的现金净额为-4.12亿元同比上涨超29倍投资活动现金流净额为-0.87亿元

　　这意味着公司投融资活动支出远大于流入ღ★★ღ。3月底茶百道现金净流出1.94亿元ღ★★ღ。截至2023年3月底公司现金及现金等价物为0.32亿元较去年同期的4.51亿元大减93%无良医生不朽情缘ღ★★ღ。

　　现金流承压或许是公司寻求融资ღ★★ღ、急于上市“输血”的重要原因ღ★★ღ。在本次赴港IPO之前茶百道刚于6月募得10亿元投资投资方为兰馨亚洲ღ★★ღ、正心谷ღ★★ღ、草根知本无良医生ღ★★ღ、中金和番茄资本投后估值近180亿元ღ★★ღ。

　　2008年在成都开出第一家门店的茶百道经过15年扩张已发展为拥有六千多家门店的全国性品牌ღ★★ღ。过去几年茶百道门店扩张速度明显加快无良医生ღ★★ღ。2020年1月1日-2023年3月31日的三年多时间里其门店从531家扩张至6597家并在2023年8月8日进一步扩大至7117家ღ★★ღ。

　　快速扩张的门店也带动其零售市场份额的提升ღ★★ღ。根据弗若斯特沙利文报告以2022年零售额计算茶百道在中国新式茶饮店市场中位列第三市场份额达6.6%ღ★★ღ。

　　值得一提的是全国六千多家茶百道门店中99%都是加盟店无良医生ღ★★ღ。加盟模式是茶百道能在三年时间快速扩张的重要助力也是公司营收的主要来源ღ★★ღ。从业绩来看茶百道2020年-2022年营收分别为10.8亿元ღ★★ღ、36.44亿元ღ★★ღ、42.32亿元期间增速分别为237%ღ★★ღ、16%ღ★★ღ。

　　具体来看以2022年为例公司95%的营收来自于向加盟店销售货品及设备包括乳制品不朽情缘ღ★★ღ、茶叶ღ★★ღ、水果等原材料加盟费收入约占4%ღ★★ღ。这意味着公司99%的收入是基于加盟模式进行的公司主营业务并不是卖茶饮而是帮助加盟商卖茶饮而直营店收入等其他业务在公司总收入占比仅为1%ღ★★ღ。

　　在这一商业模式下公司三年间净利润分别为2.01亿元无良医生ღ★★ღ、7.56亿元ღ★★ღ、9.54亿元期间净利润率达到22%不朽情缘ღ★★ღ、21.4%不朽情缘ღ★★ღ、22.8%ღ★★ღ。而这也决定了公司高度依赖加盟店的经营情况及数量而同样持有这一商业模式的蜜雪冰城此前上市折戟也令资本市场有所担忧ღ★★ღ。

　　目前奶茶已经是“高内卷赛道”而茶百道所在的中端客单价格段更是竞争激烈——聚集七分甜ღ★★ღ、沪上阿姨ღ★★ღ、古茗等玩家也存在产品同质化严重等问题ღ★★ღ。

　　由于茶百道的营收来源主要是加盟商提供服务公司在茶饮产品端的资金投入并不算多ღ★★ღ。去年全年茶百道研发费用为358.1万元占收入比例仅0.1%ღ★★ღ。尽管2022年研发约300款产品推出43款新品即平均每8天就推出一款新品但从市场表现来看主要销量贡献依然是经典产品新品表现一般ღ★★ღ。

　　从门店城市分布来看去年公司最核心战场在“新一线c;但近三年新一线城市占全国门店总数的比例正逐年减少分别为39.3%ღ★★ღ、30.9%ღ★★ღ、29.1%今年一季度该指标已下滑至28.7%无良医生ღ★★ღ。与之相对的是相较于2020年的门店分布今年一季度一线ღ★★ღ、二线无良医生不朽情缘ღ★★ღ、三线ღ★★ღ、四线及以下城市占全国门店比例分别有2个百分点ღ★★ღ、2.9个百分点不朽情缘ღ★★ღ、4.7个百分点ღ★★ღ、1个百分点的增长ღ★★ღ。这也意味着茶百道未来或许要直面下沉市场对手的竞争ღ★★ღ。

　　事实上除了茶百道近两个月茶饮市场企业正相继传出冲击上市的消息ღ★★ღ。据彭博7月24日引述消息报道古茗ღ★★ღ、沪上阿姨也有计划到香港挂牌霸王茶姬则拟于美国上市ღ★★ღ。

　　然而奈雪的茶上市后市值大跌ღ★★ღ、蜜雪冰城上市折戟也为茶百道此番冲击资本市场蒙上了一层阴影ღ★★ღ。不朽情缘ღ★★ღ，不朽情缘网站ღ★★ღ，不朽情缘游戏网站不朽情缘app下载ღ★★ღ。不朽情缘游戏网站饮食加盟ღ★★ღ，