不朽情缘|官网-app下载

　　前不久✿ღ，量贩零食品牌“好想来”母公司✿ღ、A股上市企业福建万辰生物科技集团股份有限公司（下称“万辰集团”）✿ღ，正式向香港联合交易所递交上市申请✿ღ，拟在主板挂牌上市✿ღ。

　　根据灼识咨询的资料✿ღ，按2024年商品交易总额（GMV）计算✿ღ，“好想来”不仅是中国零食饮料零售品牌第一✿ღ，也是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食品牌✿ღ。

　　而根据万辰集团发布的2025年半年度报告显示✿ღ，公司上半年实现营业收入225.83亿元✿ღ，同比增长106.89%✿ღ。归属于上市公司股东的净利润达到4.72亿元✿ღ，同比增长50358.8%✿ღ，展现出强劲的发展势头✿ღ。

　　但鲜为人知的是✿ღ，四年前的万辰集团才刚刚以“食用菌第一股”登陆深交所✿ღ。从2022年开始不朽情缘游戏网站✿ღ，仅仅三年时间三门齐开✿ღ，万辰集团又转型为量贩零食巨头✿ღ，并将以此敲开港交所的大门✿ღ。跨界发展的万辰集团✿ღ，能够一路高歌猛进吗？

　　万辰集团✿ღ，原本是一个集食用菌研发✿ღ、种植✿ღ、销售于一体的农业企业✿ღ。2011年三门齐开✿ღ，福建漳州人王健坤在家乡创办含羞草生物✿ღ，即万辰集团前身✿ღ。早年✿ღ，靠着给沃尔玛供应菌类农产品而名声大噪✿ღ，深受外资商超青睐✿ღ。

　　2017-2021年间金针菇产品营收占比均超过70%✿ღ，堪称名副其实的“金针菇之王”✿ღ，2021年✿ღ，公司以“食用菌第一股”的身份在深交所创业板上市✿ღ。但上市即巅峰✿ღ，当年万辰集团股价跌去了60%✿ღ。

　　在其背后✿ღ，是食用菌行业陷入增长瓶颈✿ღ。上市当年✿ღ，万辰集团即遭遇业绩“变脸”——实现营收4.347亿元✿ღ，同比下滑3.4%✿ღ；实现净利润2345万元✿ღ，同比下滑75.61%✿ღ，营收和净利润双降✿ღ。

　　主业遭遇瓶颈后✿ღ，万辰集团才将目光放到了当时大火的量贩零食行业上✿ღ。值得一提的是✿ღ，在万辰集团成立之前✿ღ，王健坤的妻子林该春曾在2007年创办一家叫“零食工坊”的连锁品牌✿ღ，门店一度超过300家✿ღ，这给了他一个新思路✿ღ。

　　2022年✿ღ，万辰集团成立了控股子公司南京万兴✿ღ，并推出自有量贩零食品牌“陆小馋”✿ღ，正式开始进军量贩零食行业✿ღ。得益于上市公司的优势地位✿ღ，万辰集团通过一系列合资和收购✿ღ，接连将“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀”“老婆大人”等区域品牌纳入麾下✿ღ，并在2023年将部分品牌统一为“好想来品牌零食”✿ღ。

　　这一年✿ღ，原有股票简称“万辰生物”变更为“万辰集团”✿ღ，万辰成为全国量贩零食零售行业唯一一家A股上市公司✿ღ。这是上市公司通过并购实现业务转型的典型案例✿ღ。

　　王泽宁✿ღ，王健坤之子✿ღ，1993年出生✿ღ，23岁时拿到美国密歇根大学经济学学士✿ღ，26岁取得哥伦比亚大学理学硕士学位✿ღ。从招股书等公告来看✿ღ，王泽宁2015年就已经在万辰集团担任董事职位✿ღ，完成学业后逐步开始接管公司业务✿ღ。

　　2015年✿ღ，王健坤首次为儿子铺路✿ღ，王泽宁✿ღ、王丽卿✿ღ、陈文柱签订《一致行动协议》✿ღ，形成对公司的共同控制关系✿ღ，其中王丽卿不朽情缘游戏网站✿ღ、陈文柱分别与王泽宁为姑侄和表叔侄关系✿ღ。

　　据2024年年报及工商登记信息✿ღ，王健坤家族通过“一致行动人”架构掌控制权✿ღ：王泽宁直接持股28.12%✿ღ，王丽卿持股15.36%✿ღ，陈文柱持股8.78%✿ღ，三人合计持股52.26%✿ღ，超绝对控股线✿ღ。王健坤已经不再直接持股✿ღ。

　　2025年3月3日✿ღ，万辰集团公告王健坤被国家监察委员会留置并立案调查✿ღ，引发资本市场反应强烈✿ღ。直至今年5月底✿ღ，公司才宣布王健坤被解除留置措施✿ღ，恢复正常履职✿ღ。

　　可仅仅两个月后✿ღ，王健坤就作出了辞职的决定✿ღ。王丽卿接任董事长（此前负责主营食用菌业务）✿ღ，王泽宁被任命为新的总经理✿ღ，开始掌舵父亲的产业✿ღ，对量贩零食寄予厚望✿ღ。

　　从“金针菇大王”转型为“零食量贩巨头”✿ღ，王健坤已经完成了历史使命✿ღ。接下来✿ღ，王泽宁✿ღ、王丽卿两个“企二代”能否真正掌控万辰集团的命脉？

　　万辰集团成功转型零食量贩巨头✿ღ，是由于其抓住了时代红利——随经济发展与消费水平提升✿ღ，消费者对休闲食品的需求持续攀升✿ღ，众多食品企业纷纷涉足✿ღ，休闲食品种类日益丰富✿ღ，已然成为生活新“刚需”✿ღ，零食量贩恰逢其时✿ღ。

　　据艾媒咨询发布的《2023—2024年中国休闲食品产业现状及消费行为数据研究报告》显示✿ღ，自2010年至2022年✿ღ，市场规模从4100亿元增长至11654亿元✿ღ，预计到2027年将达到12378亿元✿ღ。可以预见的是✿ღ，零食量贩业态增速正在放缓✿ღ。

　　过去几年✿ღ，万辰集团量贩零食门店的扩张✿ღ，与其较低门槛的加盟政策密切相关——相较于同行普遍要求的数十万元加盟费✿ღ、固定面积门店及复杂资质审核✿ღ，万辰集团对加盟商的初始资金要求较低✿ღ，部分区域甚至允许灵活选择门店面积✿ღ，且简化了申请流程✿ღ。

　　万辰集团招股书显示✿ღ，截至2025年6月30日✿ღ，万辰集团拥有约1.54万家门店✿ღ，其中加盟店占比超过99%✿ღ。仅2024年一年✿ღ，新开加盟店数量就高达9746家✿ღ，这种“跑马圈地”的速度甚至超过了同期的蜜雪冰城✿ღ。

　　但在2024年疯狂扩张9746家门店之后✿ღ，2025年上半年新增门店数骤降至1467家✿ღ，营收增速也从247.9%放缓至106.89%✿ღ。这一变化或许预示着✿ღ，单纯依靠外延式扩张引领的“增长飞轮”正面临天花板✿ღ。

　　值得关注的是✿ღ，万辰集团为了加快量贩零食领域的布局✿ღ，通过一系列合资和收购将几大区域零食品牌纳入麾下不朽情缘游戏网站✿ღ，导致其资产负债率越来越高✿ღ，从2021年的24.36%升至75.65%✿ღ。

　　招股书显示✿ღ，截至2025年6月30日✿ღ，万辰集团的流动负债合计达44.19亿元✿ღ，非流动负债合计7.25亿元✿ღ，负债合计51.44亿元✿ღ。而同期的期末现金及现金等价物余额仅为33.59亿元✿ღ。

　　即便如此✿ღ，2025年8月11日✿ღ，万辰集团宣布拟斥资13.79亿元购买南京万优商业管理有限公司49%的股权✿ღ，使其对南京万优的持股比例提升至 75.01%✿ღ。根据其发布的《备考审阅报告》✿ღ，本次交易完成后✿ღ，公司资产负债率将上升至90.97%✿ღ。

　　这种情形下✿ღ，赴港上市可能是纾解资金困难的主要途径✿ღ。从目前的经营状况来看✿ღ，万辰集团想要通过“自我造血还债”有点儿难✿ღ。

　　从财务数据看✿ღ，万辰集团近年营收增长迅猛——2023年营收92.94亿元✿ღ，2024年跃至323.29亿元✿ღ，同比增247.86%✿ღ；2025年上半年✿ღ，营收高达225.8亿元✿ღ，同比增长106.9%三门齐开✿ღ。

　　从利润表现看✿ღ，2025年上半年✿ღ，万辰集团归母净利润为4.72亿元✿ღ，同比增长50358.8%✿ღ。看似增速十分惊艳✿ღ，但因为“基数”很低——2024年上半年✿ღ，万辰集团归母净利润为0.01亿元✿ღ，而2023年万辰集团还亏损了0.83亿元✿ღ。

　　综合来看✿ღ，零食量贩业态难以逃脱“高营收✿ღ、低净利”的困境✿ღ。以万辰集团2025年上半年毛利率仅11.41%✿ღ，净利率仅3.85%✿ღ，归母净利率为2.09%✿ღ。

　　从成本结构看✿ღ，万辰集团高增长伴高成本投入✿ღ，费用控制压力大✿ღ。2024年销售费用14.31亿元✿ღ，较2023年4.34亿元增229.8%✿ღ，主因门店扩张致市场推广费✿ღ、销售人员薪酬增加——2024年新增门店6200家✿ღ，销售人员从2023年1200人增至4500人不朽情缘游戏网站✿ღ，薪酬支出增280%✿ღ。

　　值得关注是三门齐开✿ღ，供应链效率不足进一步加剧盈利压力✿ღ。2024年年报显示✿ღ，采购成本占营收82.3%✿ღ，较鸣鸣很忙的75%高7.3个百分点✿ღ；且白牌商品占比65%✿ღ，高于鸣鸣很忙的40%✿ღ，白牌商品不仅毛利率低（平均3%-5%）✿ღ，还存在品控风险✿ღ。

　　门店加密导致单店营收能力承压问题已经显现✿ღ。据东吴证券研报数据显示不朽情缘游戏网站✿ღ，2024年万辰集团单店年收入同比下滑5%至336万元✿ღ，2025年一季度的年化营收进一步下滑至300万元✿ღ。这意味着✿ღ，“二代接班”的万辰集团还需要应对由此带来的加盟商盈利与回本周期问题✿ღ。

　　2023年以来✿ღ，量贩零食品牌整合加速✿ღ，市场竞争态势也在加剧✿ღ。招股书显示✿ღ，万辰集团门店数量也从2024年的14196家增长至2025年上半年的15365家三门齐开✿ღ，而鸣鸣很忙在2024年的门店数量已突破1.4万家✿ღ，目前全国门店数已经超过2万家✿ღ。双方都在力争抢下“量贩零食第一股”的头衔✿ღ。

　　在此过程中✿ღ，双方不仅在门店布局上针锋相对✿ღ，在价格策略上也频频交锋✿ღ。鸣鸣很忙在加盟政策中明确提出✿ღ，“凡门店遭遇竞品（万辰系）门店恶意打折促销✿ღ，公司全力支持门店竞争✿ღ，补贴毛利率至 15%”✿ღ。万辰的好想来也推出类似的竞争补贴政策✿ღ。还未上市✿ღ，零食量贩行业的两大巨头已经开始激烈内卷✿ღ。

　　此外✿ღ，零食有鸣✿ღ、糖巢等品牌已突破千店规模✿ღ，三只松鼠✿ღ、良品铺子等传统零食品牌也纷纷通过社区零食店项目入局✿ღ，提出“0加盟费✿ღ、0装修费”政策✿ღ，加剧了市场竞争✿ღ。各品牌在商业模式上趋同✿ღ，普遍采用“工厂直供+社区渗透+低价策略”✿ღ，产品结构✿ღ、定价逻辑相似✿ღ。在行业同质化日益加剧的情况下✿ღ，零食量贩行业的未来在哪儿？

　　中研普华产业研究院的一份研究就提到✿ღ，区域门店密度过高导致单店日均销售额下滑✿ღ，行业平均净利率压缩✿ღ。SKU重叠率超七成✿ღ，企业需通过产品创新和场景化服务提升差异化竞争力✿ღ。

　　目前行业都在发力自有品牌进行破局✿ღ。2025年2月✿ღ，鸣鸣很忙于北京水立方高调发布自有品牌战略✿ღ，推出红标（低价）与金标（高质）两大系列产品✿ღ，通过对供应链进行深度整合三门齐开✿ღ，正在将以往单纯的“低价竞争”升级为“低成本能力竞争”✿ღ。

　　万辰集团则推出“好想来超值”✿ღ、“好想来甄选”等自有品牌系列三门齐开✿ღ。其中✿ღ，“好想来超值”定位质价比产品✿ღ，聚焦核心品类✿ღ，主打质价比✿ღ。“好想来甄选”系列则聚焦高端化与差异化✿ღ，为消费者提供新奇✿ღ、独特的“惊喜感”✿ღ。

　　从单一的零食品类✿ღ，向全品类的硬折扣超市转型✿ღ，是各大巨头的另一个重要动作✿ღ。2024年底✿ღ，万辰集团推出“来优品省钱超市”✿ღ，定位社区家庭购物✿ღ；紧接着又在2025年1月上线“好想来全食优选”✿ღ，把零食的概念向日化洗护✿ღ、生鲜✿ღ、冻品等更多品类扩展✿ღ；3月亮相的全食优选5.0门店✿ღ，则以390平方米的空间强化“全食”概念✿ღ，缩减粮油调味✿ღ，大幅增加并突出现制烘焙✿ღ、生鲜水果✿ღ、冻品等品类✿ღ。

　　鸣鸣很忙在今年2月推出的3.0店型✿ღ，也新增了日化✿ღ、文具✿ღ、鲜食等多种品类✿ღ，瞄准了社区零售的高频消费场景✿ღ，致力于打造 “一站式硬折扣超市”✿ღ。

　　从单一的零食延伸至全品类✿ღ，万辰集团✿ღ、鸣鸣很忙等也会面临商品体系复杂带来的运营✿ღ、供应链挑战✿ღ。在运营上✿ღ，由于不同品类的销售速度✿ღ、保质期等因素差异较大✿ღ，给库存管理带来较大的挑战✿ღ。

　　由于品类的扩充✿ღ，在采购时需要对接零食厂商✿ღ、日化品牌商✿ღ、区域农产品基地等更多供应商✿ღ，可能会导致议价能力被稀释✿ღ，不仅在价格上优势难以保持✿ღ，还可能因供应链复杂化导致损耗增加✿ღ，进一步加剧盈利压力✿ღ。

　　不论是大力发展自有品牌✿ღ，亦或是向全品类硬折扣超市转型✿ღ，都意味着零食量贩巨头要重新规划布局✿ღ，投入更多的资金和资源✿ღ，而目前零食量贩行业净利普遍较低✿ღ，能否上市募资就成为了决定未来胜负的关键✿ღ，这也使得关于“量贩零食第一股”的竞争愈加激烈✿ღ。不朽情缘平台✿ღ，不朽情缘app下载饮食加盟不朽情缘游戏网站不朽情缘✿ღ，不朽情缘app下载✿ღ！电子游戏不朽情缘网址✿ღ，不朽情缘游戏网站✿ღ，